Co je to DCF (Discounted Cash Flow)?
Metoda DCF vychází z logiky, že hodnota firmy je součtem všech peněz, které firma vydělá od dneška až
do konce věků, přepočtených na dnešní hodnotu peněz.
- Free Cash Flow (FCF): Peníze, které firmě zbudou po zaplacení všech
nákladů a investic. Je to "skutečná hotovost", kterou lze vyplatit akcionářům.
- Diskontní sazba: Vyjadřuje časovou hodnotu peněz a riziko. Pokud chcete
výnos 10 % ročně, vaše diskontní sazba je 10 %. 100 Kč za rok má pro vás dnes hodnotu jen cca 91 Kč.
- Terminální hodnota: Předpoklad, jak firma poroste "navždy" po skončení
detailního odhadu (rok 5+). Obvykle se dává 2–3 % (úroveň inflace/růstu HDP).
Pozor na "GIGO" (Garbage In, Garbage Out): DCF je extrémně citlivý na vstupní data. Pokud
zadáte příliš vysoký růst nebo příliš nízkou diskontní sazbu, vyjde vám nereálně vysoká hodnota. Buďte
konzervativní!